私营企业经常拖欠债务。中国如何实现“良好的去杠杆化”？
达利奥发现，在一些国家，去杠杆化会造成巨大的经济损失、社会剧变，甚至战争，而在另一些国家，通过有序调整，经济可以恢复到生产和消费的平衡状态。良好的去杠杆化可以平衡债务减记、紧缩政策、财富转移和债务货币化之间的关系。？
2016中国开始新一轮去杠杆。2018以来，去杠杆进入新阶段。5月，浙江大型民营企业杜南集团的债务危机将此轮企业信用债违约推向新高潮。？
据wind资讯统计，2018至今，市场上共有20只债券违约，其中6只为新增违约主体，均为上市公司或上市公司大股东。新增违约主体中，除ST中安国资控股4.13%外，其余均为私募基金。？
一旦上市公司开始违约，也意味着金融去杠杆和融资渠道萎缩对企业资金链的影响已经开始侵入实体经济的主动脉。？
有意思的是，私营部门一直在加速“去杠杆化”，私营工业企业整体平均负债率从2004年的62%下降到2017年的52%。近年来，民营工业企业贡献的产值和利润占全部工业企业的近40%，而这些企业的负债仅占全部工业企业总负债的20%。？
2017年，国有部门负债仍以两位数的速度增长，尤其是地方国企。究其原因，与“保增长”的目标有关。？
根据财政部今年4月底发布的2018至1-3月全国国有及国有控股企业经济运行情况，3月末，国有企业资产总额为164万亿元，负债总额为106.6万亿元。据计算，3月底国企负债率接近65%。这一数字虽然低于2065438+2007年6月末65.6%的数字，但仍高于国内企业的平均水平。比如，根据国家统计局公布的数据，3月末，规模以上工业企业资产负债率为56.4%。两者负债率相差8个百分点以上。？
国企应该如何去杠杆？答案其实很直接，市场很清楚。但事实是，退出市场的僵尸企业寥寥无几，市场化债转股也进展缓慢。资源仍然高度集中在国企，这是一个基本事实。？
另一个“债务”重灾区在地方融资平台。如果把建设放在人口外流、产业凋敝的地方，基础设施最终发挥不了作用，确实会形成严重的财政负担。另一方面，中国计划到2020年将城市化率提高到60%，到2030年进一步提高到70%。目前地方政府承担了大部分基建支出，中央政府主导的项目只占基建投资的10%。？
穆迪的报告指出，从2012年到2016年，中央主导的项目支出年均增长率为5.4%，同期地方主导的项目支出年均增长率达到20.6%。到目前为止，地方政府仍然需要依靠国有企业来填补资本支出需求持续增长带来的资金缺口，因为城市化进程伴随着基础设施的升级，地方政府仍然需要依靠国有企业或平台公司进行融资。？
在此轮PPP项目清理中，三四线城市成为重灾区。？
中国人民银行研究局局长徐中直言，如果不改变商业环境，不改革其他要素市场，从高速增长转向高质量发展只是口号。？
去杠杆进入了一个新的阶段，最好的图景是，中国不仅可以让经济恢复到平衡状态，还可以通过“和谐去杠杆”促进生产力的持续增长，实现“美好生活”。“结构性去杠杆”的提出，让整个去杠杆的路径更加清晰，但相应的配套改革却是缺位的。如果没有进一步的深化改革，未来民间资本很可能会进一步萎缩，经济活力将黯然失色。
内容来源:凤凰网