资管新规对银行理财有什么影响？

4月底发布的资管新规，改变了资产管理行业曾经赖以生存的舒适土壤。最明显的影响就是打破交易所带来的市场环境剧变。研究员普益标准在最新发布的报告中指出，一旦大量新换产品退出市场，因偏好新换产品而选择银行理财的客户很可能会转移到其他更具投研能力的资产管理机构，银行理财的整体规模可能会缩水近20%，这也迫使银行向集约化的“实物资产管理”业务模式转型。

在这份名为《市场萎缩与分化难以避免——普益评估资管新规如何影响银行理财零售客户》的报告中，普益标准三位研究员、、魏发现，当前银行理财客户呈现三大需求特征:从流动性需求来看，流动性越强，客户对收益的需求越低，在流动性需求日益旺盛的背景下，货币类基金产品可能成为市场主流。从投资规模需求来看，低门槛产品仍是市场主流，基于综合实力，大型银行更受中高净值客户青睐；从风险偏好需求来看，受资管新规影响，银行理财整体规模可能缩水近20%，客户产品选择明显分化。

其中，在风险偏好需求方面，报告指出，资管新规发布后，客户需求发生显著变化，市场份额近20%的一级风险产品(约515万亿元)对应的客户将逐步退出理财市场。经过教育和引导，二级风险产品对应的客户会继续留在理财市场，但未来会更倾向于货币类基金或其他相对低风险的产品。三级风险产品对应的客户风险偏好适中，能够快速适应低风险理财产品的净转型。ⅳ、ⅴ级风险产品对应的客户风险偏好相对较高。资管新规后，理财资金投资范围扩大，主要投资于权益类资产的理财产品及时推出，可以进一步匹配这部分客户的需求。