“巨人”浪潮与史玉柱的退役梦
编辑|张硕
在Curve获得以色列游戏制造商Playtika的部分令人垂涎的股权后，巨人网络打算出售旗下的棋牌游戏公司合肥灵犀。
9月30日，巨人网络发布公告称，决定将其持有的合肥灵犀互动网络科技有限公司(以下简称“合肥灵犀”)30%的股权出售给上海卓现互动网络科技有限公司(以下简称“上海卓现”)，交易对价为654.38+4250万元。
在此之前，两家公司已于9月7日就合肥灵犀剩余70%股权签署转让协议并完成股权转让，交易对价为3.325亿元。
合肥林西与巨人网络的故事，始于两年前。
据天眼查App显示，合肥灵犀成立于2017年10月22日，注册资本400万元，于2018年3月27日被巨人网络全资子公司上海巨人以6.5亿元竞得。
当时，巨人网络在2018半年报中，将购买公司对整体生产经营和业绩的影响归为“扩大公司业务，增加利润增长点”。
巨人网络方面表示，通过此次收购，巨人网络将业务拓展到了棋牌网游领域，而在业绩贡献上，合肥林夕也确实为巨人网络带来了不错的利润。
数据显示，2018年至2020年上半年，合肥灵犀分别实现营收65438+3800万元、65438+5300万元、5900万元，分别实现净利润11300万元、1300万元。
巨人网络为什么要卖这么一个还算不错的标的？
“合肥林夕所从事的棋牌网游与公司其他重点赛道协同性较弱，在细分领域竞争优势不明显。”巨人网络在公告中表示。
公告显示，2019年，巨人网络提出了专注互联网游戏R&D和运营的经营方针。在推进新产品R&D的同时，围绕征途IP、球球战役IP、潘二元等重点赛道深化成熟产品运营，计划逐步出售并变现部分与重点游戏赛道关联度较低的资产，合富灵曦正好符合这一“出售标准”。
为此，2020年9月7日和9月30日，巨人网络全资子公司上海巨人与上海卓贤两次签署股权转让协议，分别转让合肥灵犀70%和30%的股权，交易对价分别为3.325亿元和654.38+4250万元。同时，2065.438+08年上海巨人购买合肥灵犀交易中的654.38+95亿元未支付义务也将在股权交割后转让给上海卓贤，共计6.7亿元。
值得注意的是，巨人网络在公告中称，总额为6.7亿元的交易以合肥灵犀2020年6月30日的净资产6.34亿元为基准，但同一份公告中披露的合肥灵犀2020年6月30日合并报表净资产为0.34亿元，两个数据相差较大。
65438+10月9日下午，艾财经公司就此事致电巨人在线投资者热线。对方工作人员表示，3400万元的净资产是“合肥林西在合并报表口径中的一个合并数据”，而作为定价依据的6.34亿元净资产是“巨人网络上市公司层面的净资产账面价值，包括合肥林西本身的净资产和商誉价值”。
随后，艾财经查询巨人网络2020年半年报发现，截至2020年6月30日，合肥林西形成的商誉账面价值为576，5438+0万元。
对于本次交易可能产生的影响，巨人网络在公告中表示，出售合肥灵犀股权有助于加快资金回笼速度，增强资金流动性，提高资金使用效率，股权转让所得款项将用于公司生产经营。
出售资产和急于分众的背后，是巨人网络近年来不得不面对的“美色凋零”问题。
作为史玉柱创业故事中的另一个主角，继巨人汉卡、脑白金之后，巨人网络从诞生之日起就有自己的“明星光环”。
2003年，已经走出“中国第一亏”低谷的史玉柱，做出了一个惊人的决定，将脑白金和黄金搭档75%的知识产权和营销网络，以654.38+0.24亿元的价格，卖给了老朋友段永基旗下的港股上市公司四通电子。
这么大一笔现金该怎么办？巨人大厦现金流断裂失败后，即使是“史丹”，也要慎重考虑。
因为怕现金流断裂，他在账户里保留了5亿多现金，用一部分钱买了华夏银行654.38+0.4亿股，民生银行654.38+0.4.3亿股，因为银行股比较稳定安全。随后的十年间，他多次增持两家银行。至2020年6月30日，持股88.55%的上海健特分别持有华夏银行65438+3800万股和民生银行13800万股。仅2065、438+2009年，从两家银行收到的分红分别约为3000万元和4.52亿元。
另一部分被他用来在保健品之外的其他领域寻找新的投资方向。
(图片来源:视觉中国)
凭借商人本能的嗅觉和敏锐度，史玉柱很快瞄上了一个新方向——互联网游戏。
一个广为流传的版本是，2003年左右，史玉柱开始玩盛大旗下的网游《传奇》，但他拿不下来。当时这个被他命名为“只拿脑白金当礼物”的ID只有30多级，经常被人随便掉。为此，他专门找了自己服务器里等级最高的玩家，花了3000块钱买了这个70级的账号，却依然无敌。他急得直接去找盛大老板陈天桥讨论游戏体验，陈天桥告诉他“装备比等级更重要”，于是史玉柱马上花一万块钱买了一套顶级装备。正是在玩游戏的过程中，他才意识到“这里流着奶和蜜”。
不久前，在湖畔大学的一次讲座上，史玉柱回忆自己刚开始玩《传奇》的时候，找了个漏洞作弊，但很快就被后台堵住了。后来他找到陈天桥解封后，依然“不肯回心转意”，导致他的头衔再次被封。一怒之下，他决定自己玩一个游戏。
这款游戏就是后来让巨人网络吃了十几年红利的“王牌”产品——征途，开发征途的人是从盛大挖来的。
2004年6月，刚刚以654.38+0.5亿元身家获得2004年胡润百富榜第66名的史玉柱，在上海成立上海征途网络科技有限公司(巨人网络前身)并担任董事长，正式进军网络游戏行业。
仅一年后，巨人网络首款游戏《征途》正式上线，首创“游戏免费，道具收费”模式。用史玉柱的话来说，赚有钱人的钱，没钱的人靠免费吸引他们来提升知名度。
同时，为了让更多的用户加入到游戏中来，史玉柱也使出了同样的方法来推广保健品，不仅在电视上打出“神奇”的广告，还策划了一系列游戏推广活动，在全国各地设立办事处。史玉柱在接受媒体采访时甚至表示，“我们有时候会在全国租5万个网吧，让玩家周末去玩。”预订当天，这些网吧只会提供一款征途游戏给玩家玩。
“免费”的噱头，加上不分青红皂白的推广方式，立刻为征途吸引了大批玩家。
数据显示，2006年4月21日，《征途》最高同时在线人数超过20万。到2007年，征途已经成为继《魔兽世界》全球市场和《梦幻西游》中国市场之后，全球第三个在线用户超过654.38+0亿的网络游戏，月销售收入已经超过654.38+0.6亿元。史玉柱本人以280亿元的身家成功登上胡润百富榜15。
同年，上海征途在纽交所上市，更名为巨人网络。上市首日开盘价65，438+08.25美元，超过发行价65，438+07.7%，融资约65，438+0.5亿美元。总市值一度高达50亿美元，巨人网络成为当时中国最大的民营企业，风光无限。
2013年4月9日，史玉柱一口气干掉整瓶啤酒，在自己的光头上倒了几滴，公开宣布董事会已经批准了他辞去巨人网络CEO职务的请求。
几个小时后，史玉柱发布微博称，他已经“彻底退休，把舞台留给年轻人”...忘了史玉柱吧”，以“云中野鹤”的身份宣布退役。
退休两年后，史玉柱周游世界。今天他发微博“潜入法国波尔多，从赵的酒庄偷葡萄”。转眼间，他去了首尔“学艺”。不久后，他在武当山“提出拜师”，到贵阳喝茅台酒，到昆明吃米线，到北海银滩偷沙...
然而，这种闲云野鹤的退休生活终究没有持续多久，就像巨人网络在美国资本市场短暂的风光一样。
随着巨人网络股价逐日下跌，3月14，17，2065438，巨人网络突然宣布以30亿美元的价格完成私有化，告别华尔街。4个月后，巨人网络正式从纽交所退市，退市时市值仅为28.7亿美元，上市7年来市值缩水近一半。
2015年末，巨人网络发布公告，拟以1305438+0亿元的价格与世纪游轮回归a股，并签订对赌协议，承诺2016至2018年度净利润分别不低于1亿元、1.2亿元。重组方案最终于2016年4月7日获得证监会通过，巨人网络借壳完成。
也是在这个时候，退役不到三年的史玉柱宣布回归。
2015 12 10，史玉柱在微博中宣布“今天去巨人网络上班。做了两件事:1，决定给R&D人员涨工资，平均涨幅50%；2.重新构建建立、管理和鼓励R&D项目的流程。”
10天后，史玉柱又发微博:“今晚巨人网络年会上，在2000多名员工面前，我说公司唯一的出路就是开发精品游戏。谁开发出精品，公司就把金发股票奖励给项目负责人，让你身价过亿。公司奖励一亿以上，我个人给你补。”
连续抛出几条重磅微博后，自称“大闲人”的史玉柱终于又忙起来了。他一上任就大量裁员，将干部总数从160减少到27人，将公司从子公司制改为更适合手游市场的工作室制。他做起了“狼文化”，自称“头狼”，赶走了对公司本质危害更大的“老白兔”，给“新狼”发放高薪和股票。
2016年7月，史玉柱启动“赢在巨人2017”计划。计划每年投入2亿元搭建研发平台，招募和扶持游戏开发团队，同时设立推荐奖。每一个被成功推荐的团队都可以获得65438+万元的现金奖励。在随后的11的一个月里，推送了“金狼入室”的招聘计划，宣布公开招聘CTO和金牌制作人，年薪1亿元。
高薪抢人才的背后，是巨人网络长期“吃老本”的尴尬现状。
随着页游和端游的逐渐没落，手游成为了新的用户聚集地，但是在这个新的战场上，没有一部巨人网络的作品能够分担征途肩上的重任。作为“家里的顶梁柱”，征途逐渐进入下滑期，季度充值流量从2065，438+02年第一季度的265，438+08万元缩水至2065，438+05年第三季度的654，338+036万元。种种迹象表明，巨人网络急需寻找新的利润增长点。
或许更迫切的是赌世纪游轮的性能。
数据显示，2012年至2015年前三季度，巨人网络归母净利润分别为1237万元、1305万元、1100万元和2.22亿元，呈逐步上升趋势。
当时巨人网络曾回应“红筹架构拆除导致的分成付费，传统端游2015收入受到冲击，很多端游和手游处于研发阶段”。
为此，巨人网络不得不积极寻求转型，寻找新的利润增长点。
最明显的变化是，在巨人网络2017和2018年报中，通过不同控制下企业合并收购的公司数量分别达到12家和3家，并将本次合并对巨人网络整体生产经营和业绩的影响归入“扩大公司业务，增加利润增长点”。
合肥林夕，一家棋牌游戏公司，就是在这期间购买的。此外，2017年，巨人网络以819万元获得网金金融40%股权，享有公司51%有效投票权，从而进入互联网金融领域。
当时，巨人网络曾宣布，网金金融专注于车贷业务的探索和发展，其投资网在零壹研究院发布的“2016中国P2P车贷百强”中排名第二，仅次于行业龙头微贷网，是车贷业务双寡头之一。
互联网金融服务确实给巨人网络带来了不少收益。资料显示，2017年至2018年，巨人网络分别实现营收313万元、1126万元，占总营收的10.78%。其中，2018年，在游戏相关业务收入仅小幅增长2.32%，其他业务收入下降1.53%的情况下，巨人网络仅凭借互联网金融业务脱颖而出，使得总收入增长30.03%。
正是有了这些利润增长点，巨人网络才得以从2016年到2018年累计实现净利润38.69亿元，勉强兑现对赌三年的业绩承诺，完成率104.34%。
但史玉柱没想到的是，互金浪潮会持续这么短。随着监管的收紧，曾经人人自危的P2P互金行业迅速成为烫手山芋，巨人网络不得不在2019年初以4.79亿元的价格紧急转让。
互联网金融受挫，与互金同期扩张的区块链、互联网医疗等其他“新业务”也没怎么溅水。这直接导致巨人网络2019年业绩出现罕见的双降。当年实现营收25710万元，同比下降31.96%，归母净利润8.2亿元，同比下降23.94%。
在互金业务中途终止，互联网医疗等其他业务同样举步维艰的背景下，“伤害”巨人网络不得不在2019调整战略，决心打造精品网游，并表示2022年前在原有核心赛道产品稳定发展的基础上，打造强大的中台支持平台，多个品类能够持续产出精品，同时海外业务大幅提升，成为国内之最。
为了实现这一目标，巨人网络宣称将围绕征途IP赛道和球战IP赛道这两大核心赛道继续深化运营，同时布局MMORPG赛道、泛二次元赛道、UE4赛道、置入赛道等擅长领域，推进新产品研发，并逐步出售变现部分与重点游戏赛道关联度较小的资产。
2020年7月24日，由征途IP改编的同名电影《征途》以网络播放模式登陆爱奇艺。
(来源:巨人网络官方微信微信官方账号)
另一个重要方向是积极布局海外业务。
在这一点上，巨人网络公告中频繁提及的帕斯卡合同或许会赢得一个说话的机会。
据悉，《帕斯卡的赌注》是巨人网络两年多来开发的第一款次世代手游。2019年9月登陆苹果秋季新品发布会，成为第一款出现在苹果新品发布会上的中国本土游戏，2020年6月+10月16正式登陆iOS平台，采用买断制(国服45元)。
推出后，Pascal Contract连续多日在iOS付费游戏排行榜中排名1，被App Store评为2020年1月最佳游戏。不过目前帕斯卡的合同人气有所下降。
七麦数据显示，截至2020年6月65438+10月65438+10月0日，帕斯卡契约未能进入iPhone和iPad付费游戏下载总榜前十，分别仅排在第33位和第15位。其近一个月在iPhone和iPad上的下载量估计分别为6764和2388，对应的营收估计为46500美元和1700美元，短期内显然不足以成为巨人网络业绩的新支柱。
这就不难理解巨人网络为何如此执着于收购以色列棋牌游戏公司Playtika了。
2065 438+06 10月25日，10，史玉柱有一次去以色列，和一群当地人拿着高脚杯，中国式的喝了一口洋酒。最后对方没醉，他却先把自己喝倒了。事后，史玉柱发微博称，“大嘴真是无能”。
几天后，巨人网络发布资产购买草案，宣布拟以发行股份及支付现金的方式，以305亿元的价格收购阿尔法，使其成为自己100%的控股公司，从而间接收购阿尔法控股的目标Playtika。之前和“石大嘴”一起喝酒的十几个以色列人都是Playtika公司的高管。
值得注意的是，Alpha是史玉柱在13财团成功拿下Playtika时带来的持股平台，计划让Alpha先收购Playtika，再由巨人网络收购。
巨人网络公告显示，总部位于以色列的Playtika是全球知名的网络游戏开发商和发行商，团队遍布以色列、乌克兰、白俄罗斯、罗马尼亚、美国、加拿大等国家，旗下游戏《Slotomania》和《欢乐之家》长期位居美国App Store棋牌类游戏畅销榜前五和前十。
更重要的是，Playtika的业绩有很好的成长性。数据显示，2017年至2018年，Playtika分别实现营收7710亿元和99.72亿元，同比分别增长约23.8%和29.35%，归母净利润分别为189亿元和2415亿元。远超巨人网络29.07亿元和37.80亿元的营收，以及同期6543.8+0.29亿元和6543.8+0.78亿元的归母净利润。
从这个角度来说，这个被史玉柱寄予厚望的海外公司，显然可以给巨人网络带来不少收益，不仅可以弥补其在海外市场和手游市场的短板，还可以成为重要的利润增长点。
然而，在这起“蛇吞象”的收购案中，收购过程一波三折。三次修改方案，两次撤回重组申请，一度传出Playtika涉赌，阿尔法财团兄弟反目。
在此期间，史玉柱甚至在微博中称自己受到人身安全威胁，并痛斥有人造谣自己被警方带走。
几经波折，2019，11，巨人网络正式宣布终止收购Playtik。
然而，2020年8月，这场持续了四年多的拉锯战再次迎来了新的故事。巨人网络公告称，拟对参股公司巨人网络进行增资。增资完成后，不改变巨人网络的持股比例，仍为48.81%，子公司巨人网络持股0.19%，关联方巨人。
2020年6月，聚坤网络收购重庆慈碧100.00%股权，从而间接收购拥有Playtika的Alpha 42.04%股权。
对Playtika的迷恋终于有了一些进展，但巨人网络在资本市场的辉煌却在漫长的岁月中逐渐消失。
事实上，在A上市后不久，巨人网络的股价和市值也出现暴涨。巅峰时市值一度达到654.38+0500亿元，但很快又大幅下跌，就像史玉柱的“跌宕起伏”人生。
最新数据显示，截至2020年6月9日收盘，巨人网络股价收于19.41元/股，涨幅0.78%，总市值392.93亿元，较2017高峰期已跌超千亿。史玉柱家族的财富也受到了一定的影响，从2065年胡润百富榜的61亿元，438+07年胡润百富榜的430亿元。
业绩方面，根据最新财报，2020年上半年，巨人网络实现营收654.38+0.223亿元，同比下滑6.35%；归母净利润5.27亿元，同比增长4.4%。其中，手机游戏收入下降6.16%至6.96亿元，电脑游戏收入下降5.24%至4.74亿元。
同期，世纪华通、三七互娱等同行游戏公司分别实现营收77.68亿元和79.89亿元，同比分别增长12.02%和31.59%，归母净利润分别为6543.8+06.02亿元和6543.8+07亿元，同比分别增长36.02%和36.02%。
(图片来源:视觉中国)
值得注意的是，在过去的一年里，巨人网络珠江正在对管理层进行年轻化，引进了CTO(首席技术官)聂志明、CFO(首席财务官)孟玮、海外发行副总裁刘易峰等多位业务高管。其中，孟玮和刘易峰都是“80后”。5438年6月+2020年10月，巨人网络任命《球球大作战》制作人吴梦为巨人首位80后高管，担任联席CEO。
史玉柱6月12日透露，公司已经把经营决策权交给由年轻骨干组成的合伙人，让最了解情况的人来做最后的决定。这一幕有些“两退”。
但游戏能否跟上管理层年轻化的步伐，15岁的征途和5岁的球战何时会有接班人，都是史玉柱和巨人网络接下来需要回答的问题。
在回答这个问题之前，史玉柱这个闲人在7月份悄悄入股了一家医美公司。据天眼查App报道，7月24日，史玉柱旗下巨人投资新控股公司上海玫瑰阳光医疗美容门诊部有限公司，成立时间为2011%，史玉柱通过巨人投资持有玫瑰医美25.06%的股权，玫瑰医美大股东玫瑰控股为最终受益人。