美元为什么跌得这么快？
第二，什么时候会有进一步的后果？我说这个市场会逐渐升值，达到一个平衡的过程。还有一点，我们为什么加速美元升值？重要的一点是，美元正在加速贬值。我们加速了升值，却没赶上他贬值。我们仍然在贬值欧元和日元。世界上不仅只有一种美元货币，我们仍然是其他国家的贸易伙伴。我们对欧元和日元的赤字已经减少，欧洲人也会与我们讨论我们的不平衡。所以升值速度有多快。平衡点在哪里？不能只问中国人，要问美元贬值了多少。目前欧元兑美元已经达到1.56。什么时候贬值？这是最大的问题。美国的变化导致了一切的改变。所以你说均衡点在哪里，没人知道。所以，我们不得不调整，不仅要适应美国，还要适应其他国家。
话虽如此，我们不得不认识到中国需要调整。我们走过去的增长方式，走外贸顺差这么大的增长方式，确实是不可持续的。另一方面，中国要发展，中国要开拓国际市场。否则我们的低收入水平什么时候才能完成工业化和农民转型的过程？因此，我们确实应该密切关注市场、整个就业形势和整个国际形势的变化。在美国次贷危机的大背景下，我们要密切关注人民币对美元汇率调整过程中各种变量的变化，也要使我们的政策和变量调整到一个更合适的程度。
如果人民币适度升值，可以给中国带来四个好处:
第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，让他们获得更多利益。人民币升值给国内消费者带来的最明显的变化就是手中的人民币“更值钱了”。如果出国留学或者旅游，会比以前花更少的钱；换句话说，花同样的钱可以让你比以前做更多的事情。如果你买进口车或者其他进口产品，你会发现它们的价格变得“便宜”了，让普通老百姓得到了更多的实惠。
第二，降低进口能源和原材料的成本负担。中国是一个资源匮乏的国家。随着国际能源和原材料价格的上涨，国内企业势必要承受越来越沉重的成本负担。2004年，从中国进口的成品油平均价格比2003年增长了30.8%，钢材增长了43.7%，铜增长了50.4%，铁矿石增长了1倍以上。进口能源、原材料价格的上涨，不仅会抬高整个基本生产资料的价格，还会吞噬产业链中下游企业的利润，使其盈利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理水平，将大大减轻中国进口能源和原材料的负担，使国内企业降低成本，增强竞争力。
第三，有利于促进中国产业结构调整，提高中国在国际分工中的地位。长期以来，中国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实施出口导向战略，使得出口结构长期得不到优化，使中国在国际分工中扮演了“世界打工仔”的角色。人民币适当升值将有助于出口企业提高技术水平和产品档次，从而促进我国产业结构的调整，提高我国在国际分工中的地位。
第四，有助于缓和中国与其主要贸易伙伴的关系。鉴于中国出口贸易的快速发展和不断增加的贸易顺差，中国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。在这方面，简单地说“不”看似鼓舞人心，实则无济于事。因为这将继续恶化中国与他们的关系，为中国的对外贸易和经济发展设置障碍。近年来，对华反倾销案件的急剧增加就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值不仅有助于缓和中国与主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，也有助于树立中国良好的大国国际形象。
不利于吸引外资，影响市场稳定
如果人民币升值幅度过大，或者时机不对，会带来五方面的不利:
首先，它将冲击中国的出口企业，尤其是劳动密集型企业。在国际市场上，中国产品特别是劳动密集型产品的出口价格远远低于其他国家的同类产品。原因是我国劳动力价格低廉，国内激烈的竞争使得出口企业竞相采取低价销售，不惜血本的策略。一旦人民币升值，为了维持人民币价格底线不变，中国出口产品以外币表示的价格会提高，削弱其价格竞争力；如果出口产品外币价格不变，必然会挤压出口企业的利润空间，对出口企业尤其是劳动密集型企业产生影响。
第二，不利于中国引进外国直接投资。中国是世界上吸引外国直接投资最多的国家。目前，外资企业在中国的工业、农业、服务业等领域发挥着越来越明显的作用，对推动技术进步、增加就业、扩大出口，从而促进整个国民经济的发展具有重大影响。人民币升值后，虽然不会对已经在中国投资的外国投资者产生实质性影响，但对即将在中国投资的外国投资者会产生负面影响，因为这会增加他们的投资成本。在这种情况下，他们可能会将投资转移到其他发展中国家。
第三，增加国内就业压力。人民币升值对出口企业和海外直接投资的影响最终会体现在就业上。因为中国的出口产品大多是劳动密集型产品，出口受阻必然增加就业压力；外资企业是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增速放缓将使国内就业形势更加严峻。
第四，影响金融市场稳定。如果人民币升值，境外大量的短期投机资金就会抓住机会炒作人民币汇率。在中国金融市场发展尚不完善的情况下，这很容易导致金融和货币危机。此外，人民币升值将进一步增加银行现有不良资产以美元计量的实际金额，不利于整个银行业的改革和债务结构的调整。
第五，庞大的外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国外汇储备超过654.38万亿美元，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平不断提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保障。然而，一旦人民币升值，庞大的外汇储备将面临缩水的威胁。如果人民币对美元和其他主要可兑换货币升值10%，中国外汇储备将缩水10%。这是一个我们不得不面对的严重问题。
人民币适度升值的积极效应；
有利于继续推进汇率制度乃至金融制度的改革。
有利于解决对外贸易不平衡问题。由于实行与美元挂钩的单一汇率制度，中国产品一直保持“廉价”
价格”优势。人民币适度小幅升值可以在一定程度上缓解国际收支不平衡的矛盾。
有利于降低进口商品价格和以进口原材料为主的出口企业生产成本。
有利于降低中国公民出境旅游的成本。
有利于促使国内企业努力提高产品竞争力。我国企业长期以低价占领国际市场，使国外进口商受益。如果升值后提价，可能会失去市场；不提价可能会增加损失。所以只能提高生产力和科技含量，降低成本，提高质量，增强竞争力。
有利于减少国外资金对国内购房的需求，减少房地产泡沫。
人民币快速升值的不利影响如下:
会压缩企业在一定时期内的利润空间，降低企业在国际市场的竞争力和份额，导致出口减少。
会加剧国内一些领域的竞争。一些出口产品的制造商将加入国内市场竞争，这将使本已激烈的国内市场竞争更加激烈。
这将导致某些领域的生产相对过剩。比如食品、服装、文具等出口商品有40% ~ 60%转移到国内市场，必然导致一定时期内产品供过于求。
会加剧就业压力，特别是很多农民工会失业。
会增加外商在华投资的成本，利用外资可能会呈现逐渐下降的趋势。
会导致境外游客在内地旅游的成本增加，可能导致他们去其他国家或地区旅游。