SAIC 2019年报:净利润创五年新低，R&D投资仍超百亿元。
图|来源网络
像SAIC这样强大的，在2019的寒冬里，性能下滑是必然的。
13年4月，SAIC发布2019财报显示，上市公司营业收入8433.24亿元，同比下降6.53%；归属于上市公司股东的净利润256.03亿元，同比下降28.9%；累计销量623.8万辆，同比下降11.5%。关键数据均呈下降趋势，净利润十年来首次下滑，创下2014以来的新低。
对于业绩下滑的原因，SAIC在财报中表示，汽车行业整体遇冷，国内汽车市场受经济增速放缓和行业政策因素共同影响，而净利润相对于营业收入和销量的下滑是多重因素造成的，如销量下降、国五国六车型切换导致供需矛盾加剧、新能源汽车补贴下降等。
不过，尽管业绩下滑，SAIC依然展现了作为行业老大的“韧性”，市场份额保持稳定，在降本增效方面也颇有成效。全年费用率稳定，在建项目数量减少，经营性现金流明显改善，而在R&D的投资依然较高，超过100亿元。因此，多家券商均表示2019上市公司业绩符合预期，并给予“买入”或“增持”评级。
同时，SAIC旗下主要分子公司的具体表现也各有亮点，这也是券商对2020年上市公司业绩的信心。
出口/新能源汽车有亮点，现金流充裕。
2019年，SAIC汽车销量623.8万辆，同比下降11.5%；其中，乘用车销量537.8万辆，同比下降12.7%；商用车销量85.9万辆，同比下降3.4%；新能源汽车销量18.5万辆，同比增长30.4%；出口量35万辆，同比增长26.5%。
从以上数据不难看出，整体来看，SAIC销量下滑与大盘走势一致，但在新能源汽车和出口方面表现不俗，其中出口量位居全国第一，自主品牌出口量为654.38+086万辆，同比增长82.3%。MG品牌累计出口654.38+038万，占自主出口绝大部分。
对于自主品牌来说，中国汽车市场进入存量竞争阶段是事实。能否在海外市场寻求突破，可能是自主品牌的下一个着力点，而依托SAIC，SAIC乘用车更有底气“出海”；新能源汽车方面，除了自主品牌的新能源汽车业务，上汽大众即将投产的MEB工厂及相应车型也被认为是SAIC 2020年的一大亮点。
另一个亮点是，SAIC的整体销售结构继续上升。2019年，SAIC销量同比下降11.5%，营业收入同比下降6.5%，说明企业单车均价有所提升，高端结构占比持续提升。
同时，上市公司的费用和现金情况表现良好。费用部分，三率(销售费用、管理费用、财务费用)稳中略降，体现了企业较强的成本控制能力。具体来看，销售费用574.55438亿元，同比下降9.42%，销售费用率同比下降0.2个百分点；管理费用223.08亿元，同比增长4.56%，费用率上升0.3个百分点。
R&D费用方面，20133.94亿元，同比下降12.94%，R&D投资总额为147.68亿元，占营业收入的1.79%。R&D费用虽有所下降，但仍保持在100多亿元的高水平。
此外，上市公司2065438+2009年固定资产达到830.6亿元，仅剩下上汽大众MEB工厂二期和SAIC郑州乘用车基地在建，规模有所下滑。CICC证券认为，上市公司产能扩张的高峰期已经过去。
在积极控制成本的情况下，SAIC集团2019年度现金流良好，经营活动产生的现金流量净额达到462.72亿元，同比增长415.53%，主要受财务公司贷款规模变化影响，充裕的现金流对企业在市场低迷时期抵御风险具有重要意义。
合资企业部门正在稳步发展，独立企业的前景看好。
与SAIC的整体发展趋势相似，上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱的整体销量均出现下滑。但不难发现，上汽通用和上汽通用五菱在销售结构上有亮点。
上汽大众仍然是SAIC最大的业绩助推器。2019年，企业销量200.2万辆，同比下降3.2%。营业总收入2359.5亿元，同比下降9%；归属于母公司净利润200.25亿元，同比下降28.52%。作为合资企业，SAIC可以获得6543.8亿的利润，约占集团整体利润的40%。
但由于缺乏豪华品牌、2019年价格战、国五国六切换等因素，上汽大众的自行车收入在20117900元，其自行车净利润也降至1000元。
相比较而言，上汽通用单车营收的提升值得关注。2019年，企业销量160万，同比下降18.8%。营业总收入1878.21亿元，同比减少16.32%；归属于母公司净利润654.38+00.958亿元，同比下降29.85%。
但得益于产品结构的优化，凯迪拉克销量增长65，438+0.7个百分点，SUV销量增长。上汽通用自行车收入同比增长3.07%至11.74万元，但自行车利润仍呈下降趋势，同比下降13.58%至0.68万元。
上汽通用五菱2019年销量为166万辆，同比下降19.4%；营业总收入857.27亿元，同比下降65.438+05.45%；归属于母公司的净利润大幅下滑至654.38+0.699亿元，其单车收入也因为商转的推动而逆势增长。遗憾的是，单车净利润依然大幅下滑至千元左右。
写在最后
虽然很多企业都表示，疫情对中国车市的影响是暂时的，但随着疫情的全球蔓延，2020年全球车市下滑是大概率事件，SAIC也因此为2020年制定了更为谨慎的目标，包括营业总收入7800亿元(同比下降7.5%)，营业成本6786亿元(同比下降654%)，销量600万辆(同比下降)。
即便如此，其他企业的挑战无疑会更加严峻。
本文来自车家作者汽车之家，不代表汽车之家立场。